DOI: https://doi.org/10.34070
1
Vol. 13 No. 1, Revista de Investigación, Formación y Desarrollo:
Generando Productividad Institucional, abril, 2025
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las
MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en Manuales de
Procedimientos.
Financial KPIs for the Evaluation of Access to Credit in MSMEs in Ecuador:
An Approach Based on Procedure Manuals.
luis.carrera@ister.edu.ec
silvia.norona@uisek.edu.ec
Palabras claves: Acceso al crédito, MiPymes, Indicadores financieros,
Sostenibilidad empresarial, Evaluación financiera, Modelos financieros.
Recibido: 05/03/2025
Keywords: Access to credit, MSMEs, Financial indicators, Business
sustainability, Financial evaluation, Financial Models.
Aceptado: 30/03/2025
RESUMEN
El acceso al crédito es fundamental para la sostenibilidad y crecimiento de las Micro, Pequeñas y Medianas
Empresas (MiPymes) en Ecuador. Sin embargo, estas empresas enfrentan barreras significativas debido
a estrictos requisitos de evaluación financiera y la falta de herramientas estandarizadas para medir su
desempeño crediticio. Este estudio tiene como objetivo desarrollar un modelo financiero basado en KPI’s
que facilite la evaluación del acceso al crédito de las MiPymes ecuatorianas, empleando un enfoque
documental y el análisis de manuales de procedimientos financieros. Se examinan fuentes de
financiamiento, metodologías de evaluación crediticia y los indicadores financieros clave en la aprobación
de préstamos en el sistema financiero ecuatoriano. Los hallazgos evidencian la necesidad de una
metodología estructurada para la evaluación crediticia. Como resultado, se propone un modelo ponderado
de KPI’s que integra indicadores como liquidez (30%), endeudamiento (20%), rentabilidad (25%), historial
crediticio (15%) y flujo de caja operativo (10%). Este modelo busca mejorar la transparencia en los
procesos de financiamiento, optimizar la toma de decisiones crediticias y fortalecer la competitividad del
sector empresarial.
ABSTRACT
Access to credit is essential for the sustainability and growth of Micro, Small and Medium Enterprises
(MSMEs) in Ecuador. However, these companies face significant barriers due to strict financial underwriting
requirements and a lack of standardized tools to measure their credit performance. This study aims to
develop a financial model based on KPIs that facilitates the evaluation of access to credit for Ecuadorian
MSMEs, using a documentary approach and the analysis of financial procedures manuals. Sources of
financing, credit evaluation methodologies and key financial indicators in the approval of loans in the
Ecuadorian financial system are examined. The findings show the need for a structured methodology for
credit evaluation. As a result, a weighted model of KPIs is proposed that integrates indicators such as
liquidity (30%), debt (20%), profitability (25%), credit history (15%) and operating cash flow (10%). This
model seeks to improve transparency in financing processes, optimize credit decision-making and
strengthen the competitiveness of the business sector.
Luis Carrera Toro, MBA.
Instituto Tecnológico Universitario Rumiñahui.
https://orcid.org/0000-0002-2619-2341
Silvia Noroña Gallo, Mgs.
Universidad Internacional SEK.
https://orcid.org/0000-0001-8404-5596
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
2
Vol.13 No.1, ISSN 1390-9681, abril, 2025
INTRODUCCIÓN
El acceso al crédito es fundamental para el crecimiento y la sostenibilidad de las Micro, Pequeñas y
Medianas Empresas (MiPymes) en Ecuador. Estas empresas representan más del 90% del tejido
empresarial y generan aproximadamente el 60% del empleo formal en el país (Banco Central del Ecuador,
2023). Sin embargo, las dificultades para acceder a financiamiento formal han limitado su expansión y
competitividad. Factores como requisitos estrictos, altos costos financieros y la falta de historial crediticio
dificultan el acceso a recursos económicos adecuados. Según Mishkin (2020), la falta de acceso al
financiamiento en economías en desarrollo es una de las principales causas del bajo crecimiento del sector
empresarial, ya que restringe la inversión y la innovación.
Una de las principales barreras que enfrentan las MiPymes en Ecuador son los requisitos para acceder a
un crédito. Las instituciones financieras privadas y públicas exigen una serie de documentos y condiciones
que muchas empresas no pueden cumplir debido a su estructura informal y limitada capacidad financiera
(Superintendencia de Bancos del Ecuador, 2023). Como indica Frimanslund et. al. (2022), los bancos
tradicionales suelen aplicar criterios de evaluación crediticia diseñados para grandes empresas, lo que
deja en desventaja a las MiPymes, que operan con estructuras financieras más flexibles. La Tabla 1
presenta una comparación de los requisitos de acceso al crédito en distintas instituciones financieras del
país.
Tabla 1. Comparación de Requisitos de Crédito para MiPymes en Ecuador
Institución
Tipo de Crédito
Requisitos Principales
Tasa de
Interés
(%)
Banco Pichincha
Capital de trabajo,
inversión
Estados financieros, flujo
de caja, historial crediticio,
garantía
9% - 12%
Banco del Pacífico
Microcrédito,
inversión
RUC, antigüedad mínima 2
años, plan de negocios,
historial crediticio
10% -
14%
Produbanco
Leasing financiero,
capital de trabajo
Facturación mínima anual,
garantías, historial
crediticio positivo
9.5% -
12.5%
Cooperativa JEP
Crédito productivo,
microcrédito
Cédula, RUC, aval,
antigüedad del negocio
(mín. 1 año)
13% -
16%
Cooperativa 29 de
Octubre
Crédito empresarial
Referencias comerciales,
flujo de caja positivo,
garantía hipotecaria
12% -
15%
BanEcuador
Crédito productivo,
agropecuario
Plan de inversión, flujo de
caja, historial de ventas
5% - 10%
CFN (Corporación
Financiera
Nacional)
Crédito de inversión
Plan financiero detallado,
proyecto sostenible,
garantías hipotecarias
7% - 10%
BID Invest
Financiamiento
empresarial
Evaluación de impacto,
solvencia financiera,
estados financieros
auditados
6% - 9%
Fuente: Superintendencia de Bancos del Ecuador (2023), Ministerio de Producción (2024).
El análisis de la Tabla 1 evidencia que el tiempo de aprobación de los créditos varía entre 5 y 60 días,
dependiendo de la entidad financiera. Mientras que BanEcuador y CFN ofrecen tasas más bajas, sus
tiempos de evaluación y requisitos son más exigentes. En cambio, las cooperativas tienen tiempos más
cortos, pero sus tasas de interés son más elevadas. Según Salas y Zambrano (2023), la eficiencia del
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en
Manuales de Procedimientos.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9789, abril, 2025
sistema financiero y la velocidad en la concesión de créditos juegan un papel clave en la capacidad de las
MiPymes para aprovechar oportunidades de mercado y mejorar su competitividad.
Además de los créditos tradicionales, en los últimos años han surgido productos financieros novedosos
como el leasing financiero, el cual está dirigido principalmente a medianas empresas. Este producto
permite a las empresas acceder a maquinaria y equipos sin necesidad de comprarlos inmediatamente,
facilitando su modernización sin afectar su liquidez (Asobanca, 2024). Sin embargo, la falta de
conocimiento sobre estas opciones financieras limita su uso en el sector MiPymes. Cervantes (2024)
destacan que la educación financiera es un factor determinante en la adopción de instrumentos financieros
innovadores por parte de las pequeñas empresas.
La informalidad del sector es otro factor que afecta el acceso al crédito. Muchas empresas no cumplen con
la normativa tributaria ni tienen registros contables adecuados, lo que les impide acceder a financiamiento
formal (Banco Mundial, 2023). Demirgüç-Kunt et al. (2022) señalan que la formalización empresarial está
directamente relacionada con la capacidad de acceso a financiamiento, ya que reduce la percepción de
riesgo por parte de los prestamistas.
Las principales opciones de financiamiento para las MiPymes en Ecuador incluyen bancos, cooperativas
y programas gubernamentales. Según datos de la Superintendencia de Bancos del Ecuador (2023), el
65% del financiamiento empresarial proviene de bancos, el 25% de cooperativas y solo el 10% de
programas gubernamentales. Esta distribución es similar a la observada en otros países de América Latina,
donde la banca comercial sigue siendo la principal fuente de financiamiento para pequeñas empresas
(World Development Report, 2021). La Tabla 2 muestra la distribución del financiamiento por tipo de
entidad financiera.
Tabla 2. Fuentes de Financiamiento para MiPymes en Ecuador
Fuente
Participación (%)
Bancos
65%
Cooperativas
25%
Programas Gubernamentales
10%
Fuente: Superintendencia de Bancos del Ecuador (2023)
Las barreras para acceder al crédito incluyen la falta de garantías, la informalidad del sector y los criterios
de evaluación bancaria. La mayoría de las entidades financieras tradicionales priorizan empresas con
historial crediticio sólido, excluyendo a muchas MiPymes que operan con estructuras más flexibles
(Asobanca, 2024). Esta exclusión genera una dependencia en financiamiento informal o en recursos
propios, lo que limita su crecimiento. De acuerdo con Beck y Cull (2021), los sistemas de financiamiento
alternativo, como las fintechs y el crowdfunding, han surgido como una solución viable para reducir la
exclusión financiera en sectores desatendidos.
Los KPI’s financieros son herramientas clave para evaluar la salud financiera de una empresa. Indicadores
como la liquidez, rentabilidad y endeudamiento permiten medir la viabilidad económica de una MiPymes.
En Ecuador, el nivel de endeudamiento promedio de las MiPymes es del 65%, cuando lo recomendado es
no superar el 50% (Banco Mundial, 2023). Como señalan Beck y Cull (2021), la medición de estos
indicadores permite mejorar la gestión del riesgo financiero y optimizar la toma de decisiones en materia
de financiamiento. La Tabla 3 muestra los principales KPI’s financieros aplicados en la evaluación
crediticia.
Tabla 3. Indicadores Financieros Claves para Evaluación del Crédito
KPI
Valor Promedio en MiPymes
Recomendado
Liquidez
1.2
≥1.5
Endeudamiento
65%
<50%
Rentabilidad
8%
>10%
Fuente: Banco Mundial (2023).
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9681, abril, 2025
Esta investigación se fundamenta en la necesidad de fortalecer los criterios de evaluación financiera y
facilitar el acceso sobre el flujo de caja y el crecimiento de las MiPymes es significativo. Aquellas empresas
que acceden a crédito muestran un crecimiento anual en ventas del 12%, en contraste con el 3% alcanzado
por aquellas que no cuentan con financiamiento (Ministerio de Producción, 2023). La Tabla 4 presenta un
análisis detallado del impacto del financiamiento sobre la rentabilidad y el crecimiento empresarial.
Tabla 4. Impacto del Financiamiento en el Flujo de Caja
Indicador
Empresas con Crédito (%)
Empresas sin Crédito (%)
Crecimiento en Ventas
12%
3%
Expansión de Operaciones
40%
15%
Riesgo de Cierre
18%
42%
Fuente: Banco Central del Ecuador (2023), BID (2023).
Este estudio se basa en una metodología documental, analizando informes financieros, estudios
académicos y normativas del sector bancario ecuatoriano. La información recopilada permitirá proponer
un modelo basado en KPI’s financieros que pueda ser implementado en manuales de procedimientos
financieros para mejorar el acceso al crédito de las MiPymes en Ecuador.
En conclusión, la presente investigación busca proporcionar un marco analítico que facilite la evaluación
del acceso al crédito en MiPymes mediante el uso de KPI’s financieros. Al mejorar los criterios de
evaluación crediticia, se espera contribuir a la inclusión financiera y al fortalecimiento del ecosistema
empresarial en Ecuador.
MATERIALES Y MÉTODOS
El estudio adoptó un enfoque documental y descriptivo, centrado en el análisis de documentos oficiales,
manuales de financiamiento y estudios previos sobre el acceso al crédito para MiPymes en Ecuador. Esta
metodología permitió identificar patrones y tendencias relevantes en la evaluación financiera de este sector
(Creswell y Creswell, 2023). Se utilizaron tanto fuentes primarias —como informes de la Superintendencia
de Bancos, el Ministerio de Producción y manuales institucionales— como fuentes secundarias, entre ellas
publicaciones académicas y bases de datos financieras. El proceso metodológico se desarrolló en cinco
fases: recopilación documental, análisis de información, estructuración de indicadores, elaboración de
tablas comparativas y validación del modelo financiero propuesto. El siguiente gráfico muestra el esquema
del procedimiento seguido en el estudio.
Figura 1. Procedimiento del Diseño del Estudio
Fuente: elaborado por los autores
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en
Manuales de Procedimientos.
5
Vol.13 No.1, ISSN 1390-9789, abril, 2025
Dentro de cada fase podemos considerar:
1. Recopilación de documentos: Se seleccionaron informes, normativas y estudios previos sobre
financiamiento de MiPymes.
2. Análisis de información: Se evaluaron criterios de concesión de crédito y su impacto en las
empresas.
3. Estructuración de indicadores: Se definieron los KPI’s clave para la evaluación crediticia.
4. Elaboración de tablas comparativas: Se analizaron diferencias en acceso al crédito por tipo de
empresa.
5. Validación del modelo financiero: Se aplicaron pruebas estadísticas para evaluar la relación entre
KPI’s y acceso al crédito.
La metodología permitió consolidar información financiera relevante para evaluar el impacto de los KPI’s
en el acceso al financiamiento de las MiPymes en Ecuador. Beck y Cull (2021) destacan que los
indicadores financieros son fundamentales para medir la estabilidad y viabilidad económica de una
empresa. La tabla 5 muestra los principales indicadores financieros utilizados en la evaluación del acceso
al financiamiento de las MiPymes y su importancia en el proceso crediticio.
Tabla 5. Información Financiera Relevante para Evaluar el Impacto de los KPI’s
Indicador
Financiero
Descripción
Importancia en el Acceso al
Crédito
Fuente de Datos
Liquidez
Capacidad de la
empresa para cubrir
sus obligaciones de
corto plazo.
Las entidades financieras
evalúan si la empresa puede
manejar sus deudas
inmediatas.
Estados financieros,
reportes contables.
Endeudamiento
Relación entre deuda y
capital propio.
Un nivel alto de
endeudamiento puede indicar
un mayor riesgo financiero.
Superintendencia de
Bancos del Ecuador
(2023).
Rentabilidad
Medida de la ganancia
generada en relación
con los ingresos.
Una alta rentabilidad indica
que la empresa tiene
capacidad para generar
ingresos sostenibles.
Informes de gestión
financiera.
Flujo de Caja
Operativo
Diferencia entre
ingresos y egresos en
un periodo
determinado.
Un flujo de caja positivo es
clave para demostrar
capacidad de pago.
Reportes internos de
empresas MiPymes.
Historial
Crediticio
Registro de pagos y
compromisos
financieros previos.
Un buen historial mejora las
probabilidades de obtener
financiamiento.
Centrales de riesgo y
burós de crédito.
Capacidad de
Pago
Relación entre ingresos
y obligaciones
financieras mensuales.
Indicador clave para la
aprobación de préstamos.
Declaraciones
tributarias, análisis
financieros.
Fuente: Superintendencia de Bancos del Ecuador (2023), Ministerio de Producción (2024)
Esta tabla recoge los principales indicadores financieros que influyen en la evaluación del acceso al crédito
de las MiPymes. Los bancos y cooperativas analizan estos parámetros para determinar la viabilidad de
otorgar financiamiento a una empresa:
1. Liquidez y flujo de caja operativo: Permiten determinar si la empresa tiene capital suficiente para
operar y cubrir sus deudas.
2. Endeudamiento y capacidad de pago: Evaluados para determinar si la empresa puede asumir
nuevas obligaciones sin comprometer su estabilidad financiera.
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9681, abril, 2025
3. Rentabilidad e historial crediticio: Son clave para que los prestamistas confíen en la capacidad de
la empresa para generar ingresos y cumplir con sus compromisos financieros.
Este análisis financiero es utilizado para validar el impacto de los KPI’s en la evaluación del crédito y
garantizar que las MiPymes sean consideradas de manera objetiva por el sistema financiero. El estudio
analizó información de documentos publicados entre 2018 y 2023. La muestra incluyó manuales de
financiamiento de diversas entidades financieras ecuatorianas, informes gubernamentales y estudios
académicos sobre evaluación crediticia. Se emplearon herramientas de análisis estadístico para validar
los datos recopilados. Creswell y Creswell (2023) recomiendan combinar datos cuantitativos y cualitativos
para obtener una visión más integral en estudios financieros. La tabla 6 muestra los principales
instrumentos y materiales utilizados en la investigación.
Tabla 6. Instrumentos y Materiales Utilizados
Instrumento
Descripción
Fuente
Manuales de
financiamiento
Documentos estructurados con requisitos
financieros para MiPymes
BanEcuador (2023)
Informes
gubernamentales
Datos estadísticos sobre acceso al crédito
Ministerio de Producción
(2024)
Bases de datos
financieros
Información crediticia de MiPymes
ecuatorianas
Superintendencia de
Bancos (2023)
Software de análisis
Herramientas utilizadas para evaluar datos
financieros
SPSS, Excel
Fuente: elaborado por los autores
El uso de estos instrumentos permitió desarrollar un análisis estructurado sobre la realidad del
financiamiento en el país de las Microempresas, Pequeñas Empresas y Medianas Empresas. Se utilizó
información de 30 MiPymes ecuatorianas, con datos obtenidos de la Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros.
Las Tablas 7 y 8 presentan un análisis comparativo del nivel de endeudamiento, rentabilidad y liquidez de
las MiPymes.
Tabla 7: Análisis de Endeudamiento y Solvencia
Tipo de
Empresa
Relación
Pasivo/Activo
(%)
Relación
Pasivo/Patrimonio
(%)
Capital de
Trabajo
$
Interpretación
Microempresas
91.98%
1158.82%
$ 19,909.08
Alto nivel de
endeudamiento, mayor
riesgo financiero
Pequeñas
Empresas
26.91%
36.81%
$ 365,256.40
Bajo endeudamiento,
buena estabilidad
financiera
Medianas
Empresas
43.75%
77.78%
$ 1,350,000.00
Nivel de
endeudamiento
moderado, control
financiero adecuado
Fuente: elaborado por los autores.
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en
Manuales de Procedimientos.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9789, abril, 2025
Tabla 8: Análisis de Rentabilidad y Liquidez
Tipo de
Empresa
Margen de
Utilidad Neta
(%)
ROA
(%)
ROE
(%)
Razón de
Liquidez
(# veces)
Interpretación
Microempresas
3.74%
3.99%
46.14%
1.09
Baja rentabilidad, margen
ajustado de liquidez
Pequeñas
Empresas
58.10%
21.83%
29.87%
3.72
Alta rentabilidad y
excelente liquidez
Medianas
Empresas
20.83%
20.83%
37.04%
2.29
Buen nivel de rentabilidad
y liquidez estable
Fuente: elaborado por los autores.
De igual manera con la utilización del software de análisis de SPSS hemos obtenido la siguiente
información:
Tabla 9: Resultados del Análisis en SPSS
Variable
Coeficiente
Significancia
Interpretación
Relación Pasivo/Activo
(%)
-0.35
0.02
A mayor endeudamiento, menor rentabilidad
Relación
Pasivo/Patrimonio (%)
-0.28
0.04
Empresas con más pasivos frente a su
patrimonio tienden a ser menos rentables
Margen de Utilidad
Neta (%)
0.42
0.01
La rentabilidad neta impacta positivamente
en la liquidez
ROA (%)
0.56
0.00
Empresas con mayor eficiencia en el uso de
activos generan más beneficios
ROE (%)
0.48
0.00
Alta rentabilidad sobre el patrimonio
beneficia la estabilidad financiera
Razón de Liquidez
0.30
0.03
Empresas con mayor liquidez enfrentan
menor riesgo financiero
Fuente: elaborado por los autores.
El análisis de regresión en SPSS permitió identificar relaciones significativas entre los KPI’s y la capacidad
de acceso al crédito de las MiPymes. Hair et al. (2021) destacan que el uso de herramientas estadísticas
es clave para evaluar la relación entre variables financieras.
El estudio se realizó en tres etapas:
1. Recopilación documental y clasificación de datos.
2. Evaluación de indicadores financieros mediante regresión y análisis de correlación.
3. Comparación de resultados con estudios previos sobre acceso al crédito.
Los datos se clasificaron según su naturaleza en cualitativos y cuantitativos (Tabla 10), combinando
métodos de análisis de contenido y estadística inferencial.
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
8
Vol.13 No.1, ISSN 1390-9681, abril, 2025
Tabla 10. Análisis de Datos Cualitativos y Cuantitativos
Tipo de Datos
Ejemplo
Método de Análisis
Cualitativos
Percepción de MiPymes sobre acceso a financiamiento
Análisis de contenido
Cuantitativos
Tasas de interés y montos de crédito
Análisis estadístico
Fuente: elaborado por los autores
RESULTADOS
Los datos recopilados permiten observar la evolución de los principales indicadores financieros de las
MiPymes ecuatorianas entre 2018 y 2023. Se identifican variaciones significativas en aspectos como la
liquidez, el endeudamiento y la rentabilidad, lo que evidencia tanto avances como desafíos persistentes,
especialmente en el acceso al crédito. La Tabla 11 presenta en detalle esta evolución a lo largo del período
analizado.
Tabla 11. Evolución de Indicadores Financieros en MiPymes (2018-2023)
Indicador Financiero
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Liquidez Promedio
1.2
1.3
1.1
1.4
1.5
1.6
Nivel de Endeudamiento (%)
65
63
68
66
64
62
Rentabilidad Promedio (%)
8.0
8.5
7.0
7.8
9.0
9.5
Fuente: elaborado por los autores
Hallazgos clave:
• La liquidez promedio aumentó de 1.2 en 2018 a 1.6 en 2023, indicando una mayor capacidad de
pago de corto plazo.
• El nivel de endeudamiento disminuyó del 65% al 62%, pero sigue siendo elevado en comparación
con estándares recomendados (<50%).
• La rentabilidad mostró un crecimiento sostenido, aumentando del 8.0% en 2018 al 9.5% en 2023,
reflejando mejoras en la gestión operativa.
Se observó además una disminución progresiva en las tasas de interés aplicadas a las MiPymes, lo que
ha influido en su capacidad de financiamiento (Gráfico 2).
Figura 2. Evolución de Tasas de Interés para MiPymes (2018-2023)
Fuente: elaborado por los autores
13,50% 12,80% 12,20% 11,70% 11,30% 10,90%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
año 2018 año 2019 año 2020 año 2021 año 2022 año 2023
TASAS DE INTERÉS 2018-2023
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en
Manuales de Procedimientos.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9789, abril, 2025
Este enfoque permitió desarrollar un modelo financiero basado en KPI’s adaptado a la realidad del acceso
al crédito en Ecuador. Los resultados obtenidos se contrastaron con estudios internacionales, permitiendo
identificar similitudes y diferencias en el acceso al crédito en la región. Esto permitió evidenciar factores
comunes en la evaluación crediticia de las MiPymes, así como desafíos específicos dentro del contexto
ecuatoriano. Esto lo podemos evidenciar en la siguiente tabla.
Tabla 12. Comparación del Acceso al Crédito para MiPymes en América Latina
Criterio
Ecuador
Latinoamérica (Promedio)
Principales fuentes
de financiamiento
Bancos (65%), cooperativas (25%),
programas gubernamentales (10%)
Bancos (50%), fintech (20%),
cooperativas (15%), programas
gubernamentales (15%)
Tasa de interés
promedio (%)
9% - 14% en bancos; 13% - 16% en
cooperativas
7% - 12% en bancos; 10% - 15% en
cooperativas
Tiempo de
aprobación del
crédito
5 - 60 días, dependiendo de la
institución
3 - 45 días en la mayoría de los países
Garantías exigidas
Garantía hipotecaria o flujo de caja
positivo
Garantía hipotecaria, aval bancario o
historial crediticio.
Tamaño promedio
del crédito
$5,000 - $100,000
$10,000 - $250,000
Nivel de informalidad
(%)
45% de MiPymes operan sin acceso
a financiamiento formal
38% de MiPymes sin acceso formal al
crédito
Principales barreras
Requisitos de garantía, historial
crediticio limitado, informalidad
Requisitos estrictos, tasas de interés
altas, falta de educación financiera
Fuente: Banco Mundial (2023), BID (2024), Superintendencia de Bancos del Ecuador (2023), CEPAL
(2023).
Esta tabla evidencia similitudes y diferencias en el acceso al financiamiento de las MiPymes en Ecuador
frente a otros países de la región.
Similitudes:
• En toda América Latina, los bancos siguen siendo la principal fuente de financiamiento.
• Los requisitos de garantía y la informalidad del sector limitan el acceso al crédito en la región.
• Las tasas de interés en cooperativas son más elevadas que en los bancos tradicionales.
Diferencias:
• Ecuador tiene un menor acceso a financiamiento fintech (préstamos digitales), en comparación
con países como México o Brasil, donde esta industria representa hasta el 20% del financiamiento.
• Los tiempos de aprobación del crédito en Ecuador son más largos, especialmente en el sector
bancario público y CFN.
• El tamaño promedio del crédito en Ecuador es menor en comparación con el promedio
latinoamericano, lo que indica un menor grado de apalancamiento para MiPymes.
Asimismo, se realizó un análisis longitudinal para determinar cambios en la oferta de financiamiento y las
tasas de interés para MiPymes en los últimos 6 años (2018 – 2023). Se evidenció una tendencia en la
variabilidad de las tasas de interés en función de políticas económicas y regulaciones financieras, lo que
ha impactado directamente en la accesibilidad de créditos para las empresas de menor tamaño. Esta
información se detalla en la siguiente tabla:
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
10
Vol.13 No.1, ISSN 1390-9681, abril, 2025
Tabla 13. Evolución de Tasas de Interés para MiPymes en Ecuador (2018-2023)
Año
Tasa Bancaria (%)
Tasa Cooperativas (%)
Tasa CFN (%)
2018
10.5
14.0
7.5
2019
10.2
13.8
7.2
2020
9.8
13.5
7.0
2021
10.0
13.2
6.8
2022
9.7
13.0
6.5
2023
9.5
12.8
6.2
Fuente: elaborado por los autores
Disminución de tasas de interés:
• La tasa bancaria ha bajado de 10.5% a 9.5% en seis años, reflejando políticas de estabilización
monetaria.
• Las cooperativas han reducido sus tasas de 14% a 12.8%, aunque siguen siendo más costosas
que los bancos.
• La CFN ha reducido su tasa de 7.5% a 6.2%, ofreciendo mejores condiciones para MiPymes con
proyectos productivos.
Impacto en la accesibilidad del crédito:
• Las reducciones han incentivado mayores solicitudes de crédito, pero los requisitos siguen siendo
una barrera.
• La crisis del 2020 afectó la estabilidad de las tasas, con un leve incremento en 2021 debido a
ajustes regulatorios.
• En 2023, el crédito es más barato, pero aún limitado para muchas MiPymes sin historial crediticio
sólido.
Modelo Financiero Basado en KPI’s para el Acceso al Crédito Tributario
El modelo financiero propuesto se basa en la ponderación de los siguientes KPI’s clave para la evaluación
de crédito en MiPymes:
1. Liquidez (30%): Evaluación de la capacidad de pago a corto plazo.
2. Endeudamiento (20%): Análisis de la proporción de pasivos sobre patrimonio.
3. Rentabilidad (25%): Medición de la capacidad de generar utilidades sostenibles.
4. Historial Crediticio (15%): Registro de pagos y antecedentes financieros.
5. Flujo de Caja Operativo (10%): Evaluación de ingresos y egresos.
Fórmula del Índice de Evaluación Crediticia (IEC):
El resultado del IEC determinará la probabilidad de aprobación del crédito para la MiPymes, considerando:
• IEC ≥ 80: Alta probabilidad de aprobación.
• 60 ≤ IEC < 80: Evaluación adicional requerida.
• IEC < 60: Riesgo financiero alto, probable rechazo del crédito.
Este modelo permite a las entidades financieras realizar un análisis integral del riesgo crediticio de las
MiPymes, mejorando la transparencia en la concesión de financiamiento y optimizando la toma de
decisiones financieras.
KPI`s Financieros para la Evaluación del Acceso al Crédito en las MiPymes del Ecuador: Un Enfoque Basado en
Manuales de Procedimientos.
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Vol.13 No.1, ISSN 1390-9789, abril, 2025
INTERPRETACIÓN DE LA INFORMACIÓN:
El análisis financiero realizado sobre las MiPymes ecuatorianas evidenció variaciones significativas en los
principales indicadores financieros durante el período 2018-2023. La evolución de la liquidez promedio
muestra una tendencia creciente, pasando de 1.2 en 2018 a 1.6 en 2023. Esto sugiere una mejor capacidad
de pago de corto plazo en las empresas analizadas, lo que puede atribuirse a una mayor eficiencia en la
gestión de activos y pasivos. Sin embargo, este crecimiento no ha sido uniforme en todas las categorías
empresariales, ya que las microempresas aún enfrentan dificultades para mantener una liquidez adecuada.
El endeudamiento promedio de las MiPymes se redujo ligeramente del 65% en 2018 al 62% en 2023.
Aunque esta disminución indica un menor nivel de riesgo financiero, sigue siendo una cifra elevada en
comparación con los estándares recomendados, que sugieren un endeudamiento inferior al 50%. Las
pequeñas empresas presentan una mejor estructura de capital, con una relación pasivo/patrimonio inferior
al 40%, mientras que las microempresas exhiben altos niveles de apalancamiento, lo que limita su acceso
a financiamiento formal. En términos de rentabilidad, los resultados muestran un comportamiento positivo,
con un crecimiento del margen de utilidad neta del 8.0% en 2018 al 9.5% en 2023. Este incremento puede
estar relacionado con mejoras en la eficiencia operativa y estrategias de reducción de costos
implementadas por las empresas. Sin embargo, las microempresas continúan con márgenes reducidos, lo
que impacta su capacidad de reinversión y crecimiento sostenible en el tiempo.
El análisis de las tasas de interés muestra una tendencia decreciente en el período estudiado. La tasa
promedio en el sector bancario pasó del 10.5% en 2018 al 9.5% en 2023, mientras que en las cooperativas
se redujo de 14% a 12.8%. Estas reducciones han incentivado un mayor acceso al crédito, aunque las
condiciones de aprobación siguen siendo estrictas, especialmente para empresas sin historial crediticio
sólido. La CFN, por su parte, ofrece tasas más competitivas, con una reducción del 7.5% al 6.2% en seis
años. Los datos obtenidos evidencian diferencias sustanciales en la estabilidad financiera de las empresas
según su tamaño. Las pequeñas y medianas empresas presentan mejores indicadores en liquidez y
rentabilidad, mientras que las microempresas enfrentan mayores dificultades para acceder a
financiamiento en condiciones favorables. Esto se debe, en gran medida, a su informalidad y limitada
capacidad de presentar estados financieros estructurados que respalden su solicitud de crédito.
Comparando el acceso al crédito en Ecuador con otros países de América Latina, se observa que el país
mantiene un nivel de financiamiento bancario del 65%, similar al promedio regional del 50%. No obstante,
la participación de fintech en Ecuador es baja en comparación con mercados como México o Brasil, donde
esta fuente representa hasta el 20% del financiamiento empresarial. La inclusión de nuevas alternativas
digitales podría mejorar la accesibilidad del crédito para las MiPymes ecuatorianas. El análisis de regresión
realizado con SPSS indica que el endeudamiento tiene una correlación negativa con la rentabilidad (β = -
0.35, p = 0.02), lo que significa que empresas con altos niveles de deuda tienden a ser menos rentables.
Por otro lado, el ROA (β = 0.56, p = 0.00) muestra una correlación positiva con la generación de beneficios,
destacando la importancia de la eficiencia en el uso de los activos empresariales para mejorar el
desempeño financiero.
El modelo financiero basado en KPI’s desarrollado en esta investigación establece una ponderación de
indicadores clave como liquidez (30%), endeudamiento (20%), rentabilidad (25%), historial crediticio (15%)
y flujo de caja operativo (10%). Con base en estos factores, se diseñó el Índice de Evaluación Crediticia
(IEC), que clasifica a las empresas en tres niveles: alta probabilidad de aprobación (IEC ≥ 80), evaluación
adicional requerida (60 ≤ IEC < 80) y alto riesgo financiero (IEC < 60). Este modelo busca optimizar la
evaluación crediticia y mejorar la inclusión financiera de las MiPymes.
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
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DISCUSIÓN
Los resultados de esta investigación confirman que el acceso al crédito continúa siendo uno de los
principales desafíos estructurales para las MiPymes en Ecuador. A pesar de una tendencia decreciente en
las tasas de interés durante el período analizado, persisten barreras significativas asociadas a los
requisitos de garantía, el historial crediticio limitado y la informalidad contable. Estas limitaciones afectan
especialmente a las empresas en etapas tempranas de desarrollo, restringiendo su capacidad de
crecimiento y sostenibilidad. En línea con Beck y Cull (2021), se reafirma que la escasez de financiamiento
es una de las restricciones más críticas para el desarrollo de las MiPymes en economías emergentes.
El análisis comparativo con otros países de América Latina evidencia que Ecuador enfrenta retos similares
en materia de inclusión financiera. No obstante, destaca por la baja penetración de mecanismos
alternativos de financiamiento, como las fintech. Mientras en países como México y Brasil estas
plataformas representan hasta el 20% del financiamiento dirigido a pequeñas empresas, en Ecuador su
presencia aún es incipiente. Cervantes (2024) argumenta que la digitalización del crédito contribuye
significativamente a reducir los costos operativos y ampliar la inclusión financiera, lo que subraya la
urgencia de promover políticas que favorezcan el desarrollo de soluciones tecnológicas adaptadas al
sector MiPymes.
Un hallazgo relevante del estudio es la correlación negativa entre el nivel de endeudamiento y la
rentabilidad (β = -0.35, p = 0.02), lo cual indica que un apalancamiento excesivo compromete la estabilidad
financiera y limita la capacidad de inversión. En contraste, el retorno sobre activos (ROA) mostró una
correlación positiva con la rentabilidad (β = 0.56, p = 0.00), lo que sugiere que una gestión eficiente de los
recursos disponibles incide directamente en un mejor desempeño financiero. Estos resultados refuerzan
la importancia de mantener una estructura financiera equilibrada, en la que el uso de recursos propios y
externos se combine de manera estratégica para garantizar la sostenibilidad operativa.
En este contexto, el modelo financiero propuesto —basado en Indicadores Clave de Desempeño (KPI)—
se presenta como una herramienta objetiva, estandarizada y funcional para la evaluación del riesgo
crediticio de las MiPymes. Su aplicación permitiría a las entidades financieras optimizar sus procesos de
análisis, aumentar la transparencia y reducir la subjetividad en la toma de decisiones crediticias, tal como
sugieren Brigham y Ehrhardt (2021). A partir de estos hallazgos, se recomienda:
• Incorporar el modelo de KPI en los manuales de evaluación crediticia de bancos y cooperativas.
• Capacitar al personal financiero en el uso e interpretación de dichos indicadores.
• Desarrollar plataformas digitales que integren estos KPI en sistemas automatizados de análisis y
aprobación de crédito.
Un aspecto crítico identificado es el alto nivel de informalidad que caracteriza al sector MiPymes en
Ecuador. La ausencia de registros contables adecuados dificulta la evaluación del riesgo financiero y limita
el acceso a mecanismos formales de financiamiento. En este sentido, Demirgüç-Kunt et al. (2022) señalan
que la formalización empresarial, acompañada de programas de educación financiera, es esencial para
avanzar hacia una mayor bancarización. Por lo tanto, se sugiere implementar iniciativas orientadas a
fortalecer las capacidades de gestión contable, planificación financiera y cumplimiento normativo entre los
pequeños empresarios.
Finalmente, el estudio destaca que la estabilidad macroeconómica constituye un pilar fundamental para el
desarrollo del crédito productivo. Factores como la inflación controlada, una política monetaria coherente
y un marco regulatorio transparente influyen directamente en la disponibilidad y el costo del financiamiento.
Como sostiene Mishkin (2020), un entorno macroeconómico predecible y estable genera confianza,
estimula la inversión y refuerza la resiliencia del sistema financiero. En consecuencia, se hace imperativo
que las políticas públicas prioricen condiciones macroeconómicas favorables y diseñen incentivos
específicos para fortalecer el acceso al crédito por parte de las MiPymes, consolidándolas como actores
clave del desarrollo económico nacional.
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CONCLUSIONES
Los resultados de esta investigación resaltan la relevancia de los KPI’s financieros en la evaluación del
acceso al crédito para las MiPymes en Ecuador. Su implementación permite a las entidades financieras
realizar una evaluación más objetiva y estructurada del riesgo crediticio, optimizando la transparencia y
equidad en los procesos de financiamiento.
Los KPI’s financieros mejoran la evaluación crediticia de las MiPymes.
El modelo basado en KPI’s propuesto en esta investigación proporciona un marco cuantificable para la
toma de decisiones financieras, permitiendo medir con precisión la viabilidad crediticia de las MiPymes. Su
aplicación en instituciones financieras podría reducir la subjetividad en la aprobación de préstamos y
mejorar la inclusión financiera. La educación financiera y la formalización empresarial son clave para
mejorar el acceso al crédito. Una de las principales barreras para las MiPymes sigue siendo la falta de
registros contables formales y educación financiera. Promover la capacitación en gestión financiera y
contabilidad básica es fundamental para que las empresas puedan estructurar mejor sus solicitudes de
crédito y mejorar su acceso a financiamiento formal.
La digitalización del crédito representa una oportunidad para ampliar el acceso financiero.
La adopción de modelos digitales de financiamiento, como fintech y plataformas de crédito automatizadas,
podría agilizar los procesos de aprobación, reducir costos y flexibilizar los requisitos para las MiPymes. Sin
embargo, en Ecuador su penetración sigue siendo baja, lo que representa un área de mejora estratégica.
Es necesario adoptar estrategias de financiamiento más flexibles e inclusivas.
El acceso al crédito para las MiPymes en Ecuador enfrenta restricciones estructurales, como altos
requisitos de garantía y largos tiempos de aprobación. La adopción de políticas de financiamiento más
adaptadas a la realidad del sector MiPyme permitiría reducir estas barreras y fomentar el crecimiento
empresarial.
La estabilidad macroeconómica y las políticas financieras juegan un rol determinante en el acceso al
crédito. Factores como la política monetaria, la inflación y las regulaciones financieras afectan la oferta y
demanda de financiamiento. Para fortalecer el ecosistema financiero de las MiPymes, es clave que el
sector público fomente incentivos crediticios y garantice un entorno económico estable que favorezca la
inversión y el acceso a capital.
La combinación de KPI’s financieros, digitalización del crédito y políticas públicas inclusivas puede generar
un ecosistema financiero más dinámico y accesible para las MiPymes ecuatorianas. Implementar modelos
estructurados de evaluación crediticia no solo favorecería una mayor inclusión financiera, sino que también
fortalecería el crecimiento y la sostenibilidad empresarial en el país.
Los hallazgos de esta investigación permiten concluir que la implementación de KPI’s financieros en los
manuales de evaluación crediticia contribuiría a una mejor toma de decisiones por parte de las entidades
financieras. Al estandarizar criterios y facilitar el análisis de solvencia empresarial, se reducirían las
barreras para el acceso al crédito, impulsando así el crecimiento y sostenibilidad de las MiPymes en
Ecuador. Es fundamental que las políticas financieras se enfoquen en mejorar la educación empresarial y
fomentar mecanismos de financiamiento más flexibles y accesibles.
Luis Carrera Toro, MBA. y Silvia Noroña Gallo, MBA.
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